Für alternative Proteine entsteht ein neuer Markt

Singapur will sich als globale Drehscheibe für eine nachhaltige Agrar- und Ernährungswirtschaft positionieren. Erste Erfolge gibt es bereits.

No Sharing! Ein Mixed-Methods-Ansatz zur Analyse von Kurzzeitvermietungen und ihren sozialräumlichen Auswirkungen am Beispiel der Stadt Salzburg

KurzfassungKurzzeitvermietungen im Allgemeinen und die Internet-Vermietungsplattform Airbnb im Besonderen stehen gegenwärtig im öffentlichen Fokus. Der Beitrag untersucht am Beispiel der Stadt Salzburg mit einem Mixed-Methods-Ansatz sowohl die räumliche Ausprägung als auch die Akteurstruktur, die sich mit dieser Form des Plattformurbanismus verbinden. Konkret liefert der Beitrag Erkenntnisse hinsichtlich der räumlichen Verteilung, Angebots- und Einnahmenstruktur, Motive der Anbieterinnen/Anbieter und Auswirkungen von Airbnb auf den Wohnungsmarkt. Es wird deutlich, dass die von Airbnb aufgegriffene und beworbene Idee des geteilten Wohnraums im Sinne eines „Homesharing“ eine untergeordnete Rolle spielt. Zwischen Hotelgewerbe und Wohnungsvermietung hat sich ein neuer Markt entwickelt, den vor allem kommerzielle Anbieter, die den Airbnb-Markt in Salzburg bestimmen, bedienen. Wir argumentieren, dass mittels Airbnb eine neue Form von rent gap entsteht, der nicht mehr eine vorherige Entwertung von Stadtvierteln vorausgeht. Diese Ertragslücke ergibt sich nun auch in Stadtgebieten, die sowohl in preislicher als auch soziodemographischer Hinsicht als stabil bezeichnet werden können, da innerhalb sehr kurzer Zeit und mittels geringem finanziellem Aufwand Profitsteigerungen möglich sind. Die Auswirkungen auf den Wohnungsmarkt sind vor allem in den touristisch stark frequentierten Innenstadtbereichen Salzburgs erheblich, wodurch Verdrängungsprozesse angestoßen oder intensiviert werden.

Alternative Trading Systems in Germany – Entry Standard vs. Neuer Markt

The aim of the article is to compare the former German alternative market, the Neuer Markt, with the current Entry Standard, in the context of providing capital access to small and medium enterprises. The article characterizes the German capital market since 1987, focusing on the current alternative trading system – the Entry Standard segment. The objective has been achieved with the analysis of the Entry Standard IPO emission requirements, selected statements demanded from issuers and the market structure. Those issues are compared with the former Neuer Markt. During the research, foreign literature, press articles and Frankfurt Stock Exchange publications and reports were applied. The author wants to indicate the main similarities and differences between the Neuer Markt and the Entry Standard. The comparison confirms that the alternative trading system plays a huge role in providing capital access to small and medium enterprises.

Securities Market Design and Stock Market Segments for Small Company Shares: Empirical Evidence from Initial Public Offerings in Germany

In 1997 the “Neuer Markt” was opened as a stock market segment for small companies in Germany and initially performed well by attracting 329 initial public offerings (IPOs). It was closed in 2003 and listed companies were forced to transfer to either the higher ranked “Prime Standard” or to the lower ranked “General Standard”. We analyze the valuation effects of these “new economy” IPOs and whether the segment transfer decision could have been predicted with information that was available at the time of the IPO. Companies are more likely to change to the higher ranked Prime Standard if they are larger, more profitable, and have more growth opportunities. Firms that switch to the lower ranked General Standard improved the subsequent performance, suggesting that they are now traded on a market segment that better matches the firm characteristics with the listing requirements. Hence, designing different market segments that fit best with the heterogeneous characteristics of small companies are one avenue for convincing more companies to go public. Insight from this study may help with regard to establishing efficient and successful securities market segments for small company shares, which currently is intensively debated in many countries. Interestingly, Deutsche Börse announced another re-segmentation on November 21, 2016. This includes the closing of the Entry Standard and the opening of a new market segment for SMEs and growth companies on March 1, 2017.